JPMorgan estima que el Banco Central subirá la TPM en 25 puntos base en junio
ANÁLISIS. El banco estadounidense espera que el reciente salto de la inflación anual sea transitorio.
El banco estadounidense JPMorgan señaló que tras el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de enero de 0,5%, esperan que el reciente salto de la inflación anual sea transitorio, ya que el shock por el alza de impuestos en las transacciones financieras se debería disipar y los más bajos precios del petróleo proveer de algún respiro a la alta inflación.
"No obstante, la convergencia al rango meta del BCCh (3%) probablemente sea lento", precisó la institución.
Postergación de alzas
JPMorgan señaló que al contrario del contexto, el Banco Central mantiene su sesgo "hawkish" (más tipos de interés y menos créditos), aunque ha ablandado su tono recientemente, sugiriendo que las alzas de las tasas probablemente serán retrasadas y el tamaño de la normalización monetaria será modesto.
"Con condiciones externas incrementando el paso para el balance de riesgos del BCCh, junto con riesgo a la baja en el crecimiento y más bajos precios de los commodities, probablemente proveerán de algún respiro a la inflación en la segunda mitad de 2016", señaló.
Además, el organismo norteamericano estimó que todavía creen que reforzar la credibilidad en la inflación eventualmente promoverá que el Banco Central continúe su política de normalización este año, pero gradualmente.
"Como resultado, esperamos que la próxima alza de 25pb (puntos base) venga en la reunión de junio, cuando esperamos que el Banco Central se mueva hacia un sesgo neutral y mantenga sus tasas en 3,75% durante la segunda mitad de 2016", concluyó JPMorgan.
En su última reunión de política monetaria, el Consejo del instituto emisor acordó mantener la tasa de interés de política monetaria en 3,50%. Argumentó que en lo externo, los premios por riesgo soberano han aumentado, la mayoría de las bolsas han intensificado su caída y los precios de las materias primas han vuelto a caer.
A ello agregó que el hecho de que la mayor parte de las monedas revirtió parcialmente las pérdidas observadas en el mes previo con respecto al dólar, y las perspectivas de crecimiento para el mundo se han ajustado a la baja.
Además, en lo interno, el ente rector local indicó que en enero la variación del IPC fue algo mayor que lo previsto y en términos anuales continúa sobre 4%.